Régime de change: Pour déterminer la parité du DH
10.06.10 | 10h37
L'appréciation de l'évolution du cours du dirham devrait tenir compte des évolutions du taux de change bilatéral (DH-euro, DH-dollar) et celles enregistrées en termes de change effectif réel.
La baisse de l'euro et la hausse du dollar suscitent moult interrogations sur les perspectives d'évolution future de la monnaie nationale. Il faut dire que pas plus tard que la semaine allant du 27 mai au 2 juin 2010, le dirham s'est apprécié de 0,11% par rapport à l'euro et s'est déprécié de 0,46% vis-à-vis du dollar américain. La monnaie unique a poursuivi sa dépréciation entamée depuis décembre 2009, pour côtoyer brièvement, mardi dernier, le seuil de 1,19 dollar. Cet affaiblissement est imputable principalement à la multiplication des craintes des opérateurs financiers quant à l'impact négatif que pourraient avoir les mesures d'austérité adoptées par la plupart des pays de la zone euro sur les perspectives de croissance économique.
Dès lors et eu égard au poids important dont bénéficient ces deux monnaies dans le panier de devises qui oriente les décisions des autorités monétaires marocaines dans la fixation du cours du dirham, bon nombre d'opérateurs se posent des questions sur les impacts probables de cette nouvelle conjoncture internationale sur l'économie marocaine. En effet, le compte courant de la balance des paiements enregistre pour la deuxième année consécutive un déficit important avoisinant les 5% du PIB. De plus, l'aggravation des déficits extérieurs a affecté le niveau des réserves qui ne cesse de baisser (178 MMDH à fin mars 2010 contre 207 MMDH en 2007), soit l'équivalent de quelque 7 mois d'importations à fin 2009 contre plus de 8 mois en 2007. Ces éléments conjoncturels, malgré leur importance, ne doivent pas occulter l'importance des déterminants structurels de l'économie nationale qui est intégrée au reste
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Abdelali Boukhalef | LE MATIN
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