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La crise de la dette menace le crédit aux entreprises

09.06.10 | 04h25

Les entreprises européennes vont-elles payer les pots cassés de la crise de la dette publique ? Pour l'heure, il s'agit plus d'une menace que d'une réalité, mais de premiers indicateurs attestent de tensions sur l'accès aux liquidités dont les sociétés ont besoin pour leur financement.

Parmi ces signaux figure le véritable trou d'air enregistré depuis le début du mois de mai sur le marché obligataire. A quelques exceptions près, les grosses entreprises européennes ont littéralement déserté ce marché où elles peuvent se financer en émettant des titres d'emprunt. En pleine tourmente financière, elles n'ont pas osé affronter les investisseurs.

"On n'avait jamais assisté à un mois aussi faible depuis cinq ans", fait remarquer Philippe Berthelot, directeur de la gestion de crédit chez Natixis Asset Management. "L'environnement est très volatil et amène les directeurs financiers à être extrêmement timorés, poursuit-il. Ils préfèrent attendre un contexte plus favorable avant d'émettre de la dette."

Cette timidité est guidée par la crainte d'un effet de contagion, au vu des turbulences qui affectent la dette des Etats. Dans un rapport publié le 31 mai, la Banque centrale européenne (BCE) souligne d'ailleurs le

de la crise souveraine aux banques et aux entreprises. Le patron de la BCE,

, expliquait lui-même, début mai, que

. En clair, lorsqu'un pays voit

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